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勿将巴菲特价值投资理念教条化

发布时间:2019-04-14 04:43:18 阅读: 来源:蔬菜清洗机厂家

勿将巴菲特价值投资理念教条化

美国股神巴菲特无疑是投资高手,其价值投资理念值得推广,也值得投资人细细琢磨,但要避免将其简单化、教条化。

  笔者赞同巴菲特的价值投资理念,但在中国进行股票投资,还需辩证思考。回顾股票市场发展的历史,巴菲特的价值投资理念体现的是股票投资兼企业投资的本色。但自从第一个具有近代意义的股票交易所,即荷兰阿姆斯特丹股票交易所成立之后,股票投资从企业投资中分离出来,逐渐成为一种独立的经济活动,尤其是在全球范围内随着资本证券市场的发展变化,投资工具、投资手法日益丰富。在这种新情况下,如果不看股票看公司、不看价格看价值,在很大程度上是不合时宜的。

  笔者认为,巴菲特价值投资理念可概括为:少看股票多看公司,少看价格多看价值。对股票和公司、价格和价值,是少看和多看的区别,而不是看与不看的区别。对此,普通投资者一定要有正确认识。

  寻找安全边际当然是正确的做法,但在实际投资中,在解决方法论之前,要先解决什么是“安全边际”的认识论问题。巴菲特是投资高手,但他也有不足之处,也有错误分析经济环境的时候。比如,他曾在很长时间里无法理解高科技企业。

  巴菲特价值投资理念具有普世价值,但我们不能对此估计过高。因为广大普通投资者很难“看懂公司”。他们既无力去上市公司调研,也看不懂上市公司信息披露。巴菲特有句名言:“当我们投资购买股票的时候,应该把自己当作是企业分析家,而不是市场分析家、证券分析家或宏观经济分析家。”这话在美国也未必全对,在中国更未必合理,甚至不如“长线看公司、中线看政策、短线看技术”的中国本土智慧更有道理。

  巴菲特之所以崇尚价值投资理念,与他的性格有关,投资者在学习其投资理念时,不能忽略这一主观因素。价值投资的内核只有一种,大道至简,但其外在表现形式可以多种多样。巴菲特的价值投资理念很大程度上是一种哲学观,而不是方法论,投资者应该抽象地学习、借鉴,活学活用,而不能格言化、教条化,不能简单地复制套用。

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