蔬菜清洗机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
蔬菜清洗机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

吴丰树坚持价值投资净赚12亿

发布时间:2021-10-20 13:06:29 阅读: 来源:蔬菜清洗机厂家

吴丰树:坚持价值投资净赚12亿

吴丰树:坚持价值投资净赚12亿 更新时间:2010-3-23 1:02:07   《投资者报》记者 岳永明

弱水三千,只取一瓢饮。

投资方法很多,能选择一个属于自己的投资逻辑,做精了,变成习惯,就是一种智慧。

吴丰树,华宝兴业先进成长基金经理,一个坚定的价值投资者。

从决定标的价值变化的因素中去找最大的变化,这是吴的逻辑。他信奉,超额收益即源于此。他是乐观派,在接受《投资者报》专访时,他坚决看好银行、地产。当别人还在迟疑的时候,他早已动手,理由很简单,“这符合我的逻辑。”

正由于这种执着,吴在2009年赚得12亿元,排在251位股票型基金经理的第29位。

坚定的看多者

《投资者报》:去年你管理的基金仓位一直很高。

吴丰树:没错。2009年初,我是坚定的看多者。

《投资者报》:去年四季度,你加仓银行、地产板块,出于什么考虑?

吴丰树:2009年总体来讲我看好小盘股,但2010年判断大盘股投资机会较大,因此四季度减持了小盘股,加仓银行等大盘蓝筹股。我承认,今年前两个月业绩不好,但这并不影响我的判断和投资信心。

2009年我倾向小盘股,原因很简单,经济刚开始恢复,最敏感、反应最快的肯定是小公司;但现在我认为大家对小公司的盈利预期已经兑现了,估值已不便宜了。2010年将是决定经济能否持续发展的一年;我在想,如果大公司盈利都不行了,小公司的高盈利能否持续呢?如果经济能够持续向好,大公司盈利超预期的可能性还是很高的,而现在大公司的估值并没有在价格上体现出来。

《投资者报》:最近我和公募、私募基金经理交换了许多意见,他们不少人认为市场资金不足,大盘蓝筹股缺乏上涨动力。

吴丰树:我与他们的观点相反。我一直强调,A股市场其实没缺过钱。

首先,缺不缺钱只是决定市场走势的必要非充分条件,为什么说缺钱呢?因为市场没涨。当市场涨了的时候,还有人说缺钱吗?这不是因果关系,而是伴生关系。

其次,很多人觉得缺钱,是因为股票供给量比较大,比如说大小非减持等。但想想看,大小非解禁只使市场持有人结构发生了一些变化。这些人抛掉股票,用钱干嘛?或买股票,或做投资。如果做投资,说明其看好相关行业或公司,这个行业和公司业绩可能会增长,对二级市场来说,这是好事。

投资核心在于,对市场基本面怎么判断,当你认为市场好的时候,钱自然就来了,当认为不好的时候,把钱攥在手里,当然觉得钱少了。说大盘股要拿钱去抄,关键是很多人对经济没有信心。

《投资者报》:这么说,你很有信心?

吴丰树:没那么悲观。经济企稳回升是很确定的,但要达到2006、2007年的热度,还需要时间。投资人本身就比较急,但经济不能那么急。投资人的心态不稳,预期会发生一些忽上忽下的波动,这很正常。

银行地产投资逻辑

《投资者报》:现在很多人担心银行有坏账。

吴丰树:这取决于你对宏观经济的信心。如果很有信心,就根本不用担心这个;但如果很悲观的话,那银行股再便宜你都不能投。真有坏帐,那看市盈率是没意义的。

《投资者报》:去年底以来,国家对房地产业的限制比较明显,投资者对地产股还是有些顾虑。

吴丰树:房地产业没大问题,不要从股价上看。国家的地产政策很清楚,考虑到民生问题,为防止某些地方房价过快上升,从供给方面打压囤地,从需求方面打压炒房,这有利于行业持续健康发展。

根据我最近的调研,与前三年相比,房地产公司财务状况更加健康了;同时,如果政府把地产商捂的土地拿出来开发的话,就能带动整个私人投资的发展,这对宏观经济是有利的;对地产公司来讲,如果加快周转,虽然价格会受到一定的影响,但是需求不会差,以量补价,并不减少房地产的盈利。

资产负债表方面,流动性压力不大;盈利方面,如果宏观经济没问题,以量补价不会影响盈利,但市场表现为什么差呢?是因为政策因素影响了大家的心理,尤其是投资者的心理,包括投资房地产和房地产股票的投资者的心理。反过来讲,这也是一件好事情,我现在就很看好房地产。

《投资者报》:现在大家忙着投资主题、概念,你参与了吗?

吴丰树:概念只是催化剂,如果某只股票基本面好,又有概念的话,我可能配得多一些。我不会单纯地为了概念做概念,那不是我的风格。

寻找影响价格的因素

《投资者报》:你的投资风格是什么?

吴丰树:我始终相信先进引领成长,价值决定价格。因此,从长期来讲,我非常喜欢那些增长前景不错的优质成长股。而平常,我比较习惯自上而下地去思考这些优质成长股的价值变化。我曾经讲过,投资就是一门把握价值变化的艺术。我认为,只要搞清楚公司价值的决定因素,同时积极关注这些决定因素的积极变化,一旦预判得当,就一定能取得不错回报。

《投资者报》:在判断这些决定性因素的时候,你认为什么最重要?

吴丰树:这取决于看问题的深度和理解问题的角度。如果你研究出的东西,是大家都知道的,那么,至少不会有超额收益。要赚取超额收益,无非是领先一步,看到跟大家不一样的地方,前提是你要看对。投资方法有很多,关键是你自己擅长什么,做自己擅长的事情很重要。

《投资者报》:你采用自上而下的投资方法,调研是否比较少?

吴丰树:也不是这么说。我调研的目的是解决我的困惑。比如说大家对房地产争议很大,我最近就在集中调研房地产,这也是顺着自上而下的脉络来的。

声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

信阳发电机租赁

3m生物阅读器

三网合一光纤分线箱